Le tribunal de Hong Kong  mise en liquidation Evergrande le géant chinois de l’immobilier dont les dettes s’élèvent à plus de 300 milliards de dollars.

L’entreprise qui est le symbole des difficultés de l’immobilier chinois est en état d’insolvabilité depuis plus de deux ans : précisément depuis septembre 2021, date à laquelle elle a fait défaut pour la première fois sur une tranche de ses obligations contrôlées par des investisseurs étrangers. Depuis lors, un processus de renflouement a été engagé pour la société, au cours duquel les dirigeants d’Evergrande ont négocié des plans de restructuration de la dette avec les créanciers. Les négociations n’ont toutefois pas abouti. Entre-temps, en septembre dernier, le président du groupe, Hui Ka Yan a été arrêté sous l’accusation d’être impliqué dans des activités illégales.

L’un des créanciers, Top Shine Global n’ayant pas reçu le paiement d’une dette de 863 millions de dollars de Hong Kong, soit environ 110 millions d’euros, a assigné la société devant le tribunal de l’ancienne colonie, où Evergrande est cotée. En octobre, le juge Linda Chan  a donné à Evergrande « une dernière chance » de parvenir à un accord avec les créanciers, expliquant que, dans le cas contraire, la liquidation serait « très probable ». L’accord n’a pas été conclu et c’est la raison pour laquelle la juge a prononcé hier la liquidation : « L’audience a duré un an et demi et l’entreprise n’a toujours pas été en mesure de présenter une proposition concrète de restructuration. Je pense que le moment est venu pour le tribunal de dire que trop c’est trop ». Shawn Siu , directeur exécutif d’Evergrande, a parlé d’une décision « très regrettable ». En bourse, les actions du groupe ont été suspendues et ont perdu plus de 10 %.

Ce qui va se passer maintenant n’est pas du tout clair. Evergrande est cotée à Hong Kong mais ses propriétés se trouvent à Pékin, et le gouvernement chinois pourrait s’opposer à la décision d’un tribunal d’une région administrative spéciale. Le jeu des avocats sur ce front pourrait durer très longtemps. En théorie, les créanciers pourraient demander à prendre possession de certains biens de la société dans certaines régions de Chine où s’applique la reconnaissance mutuelle du droit civil avec Hong Kong, mais cette démarche serait risquée en raison des réactions imprévisibles du gouvernement.

Quoi qu’il en soit, les fonds qui ont acheté les actions d’Evergrande ne devraient pas récupérer grand-chose, car ces propriétés n’ont qu’une valeur limitée. L’économie chinoise ralentit, après avoir clôturé l’année 2023 avec une croissance de 5,2 %, la plus faible depuis trente ans. Le pays est en déflation depuis trois mois. La crise de l’immobilier est la plus évidente : le pays compte des centaines de milliers de logements neufs achevés mais sans acquéreur tandis que le chantiers abandonnés . Selon les données du Bureau national des statistiques de Chine, les grandes villes du pays ont à nouveau enregistré une baisse mensuelle des prix de l’immobilier en décembre. Les valeurs ont baissé dans 62 des 70 villes analysées. Jardin de campagne un autre géant de la promotion immobilière, est insolvable depuis octobre dernier, comme plus de la moitié des entreprises du secteur.

La crise immobilière entraîne d’autres problèmes collatéraux majeurs. L’un est interne : parmi les ménages  La première est externe : le mécontentement et la méfiance croissants à l’égard du secteur financier sont les raisons pour lesquelles la classe moyenne chinoise a investi dans les actions de ces groupes, convaincue qu’elle misait sur des valeurs « sûres ». L’autre est externe : « Les gens vont suivre de près le respect des droits des investisseurs », a déclaré au New York Times un professionnel d’un cabinet d’avocats américain spécialisé dans les restructurations d’entreprises, « le respect ou non de ces droits aura des implications à long terme pour le secteur financier et pour l’économie chinoise ». investissement étranger  dans le pays ».