La Banque centrale européenne n’est pas pressée de réduire ses taux d’intérêt et tente de tempérer l’enthousiasme suscité par le retour de l’inflation à un niveau physiologique après deux années de croissance exponentielle. La présidente Christine Lagarde est arrivée au Forum économique mondial de Davos aujourd’hui et a déclaré que la BCE était sur la « bonne voie » pour ramener l’inflation à 2 %.  « Mais tant que nous ne serons pas convaincus que l’inflation est fermement projetée vers 2 %, et que les données ne le confirmeront pas, nous ne chanterons pas victoire. « Sans un autre choc économique, nous avons atteint un sommet, mais nous devons rester restrictifs jusqu’à ce que nous soyons sûrs », a-t-elle ajouté lors d’une interview accordée à l’émission Bloomberg TV.

Le scénario le plus probable est une baisse des taux dans quelques mois, après une période d’ajustement. Un horizon confirmé par Lagarde. Répondant à une question sur l’optimisme de certains banquiers centraux qui voient dans la baisse des taux d’intérêt une opportunité pour l’économie. une baisse des taux d’ici l’été, la Le président a expliqué que chacun s’exprime en fonction des données nationales, mais que la décision du Conseil des gouverneurs est prise en tenant compte des données de chacun. « Je dirais également que c’est probable, mais je dois rester prudent parce que nous restons dépendants des données et qu’il y a encore de l’incertitude, certaines données n’étant pas ancrées au niveau que nous souhaiterions », a-t-il conclu.

Les données récentes sur l’inflation  incitent à une vision moins optimiste qu’il y a un mois de la possibilité d’une baisse des taux, les bourses européennes ouvrant à la baisse, également conditionnées par la prudence de Lagarde et d’autres banquiers centraux.. Aujourd’hui, Eurostat a confirmé son estimation de 2,9% pour l’inflation en décembre dans la zone euro, en hausse par rapport à 2,4% en novembre,  après les données rapides publiées le 5 janvier. Dans l’UE, le taux d’inflation a été de 3,4%, contre 3,1% en novembre. Les niveaux les plus bas ont été enregistrés au Danemark (0,4%), en Italie et en Belgique (0,5%).

De l’inflation sous contrôle, a déclaré aujourd’hui le gouverneur de la Banque d’Italie, Fabio Panetta, dans son discours lors du comité exécutif de l’ABI . Les dirigeants de l’association et plusieurs banquiers membres du comité exécutif étaient présents dans les locaux de Milan. Panetta a déclaré queet l’inflation dans notre pays est maintenant fermement revenue sous la barre des 2 %  et devrait « rester en moyenne » sous ce seuil « au cours des trois prochaines années ». Trois années qui sont « l’horizon dans lequel la BCE calibre ses interventions » et au cours desquelles « une certaine reprise des salaires est attendue ». Ce qui est préoccupant, c’est la croissance, qui n’a jamais été aussi faible. « Nous sommes dans une phase de ralentissement cyclique, au dernier trimestre notre croissance a été aussi faible que celle de l’Europe, l’Italie a même obtenu quelques points de croissance et au niveau européen la croissance a été négative », a déclaré M. Panetta, soulignant que « la raison principale » du ralentissement des économies européenne et italienne est « la restriction monétaire, non seulement en Europe mais dans le monde entier ». Nous prévoyons que l’année 2023 se terminera avec une croissance du PIB comprise entre 0,6 et 0,7 et qu’en 2024, elle sera inférieure à 1 % avant d’atteindre 1 % en 2025,  a déclaré le gouverneur.

Les marchés « deviennent trop déséquilibrés » avec les attentes de réductions de taux, a déclaré le gouverneur de la Banque centrale néerlandaise. Klaas Knot  dans une interview avec Cnbc en marge du Forum économique mondial. « Le problème pour nous est que cela pourrait finalement devenir contre-productif. Nous sommes optimistes et pensons avoir une perspective crédible d’un retour de l’inflation à 2 % en 2025. Mais beaucoup de choses doivent encore se passer pour que cela se produise », a-t-il expliqué. M. Knot a également déclaré qu’il serait nécessaire d’observer un renversement des augmentations salariales avant de commencer à réduire les taux. « Si nous supprimons certaines des restrictions existantes, il s’agira d’une réduction très progressive et non précipitée », a-t-il déclaré. Sur la même longueur d’onde, le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE Bostjan Vasle  d’Euromoney à Vienne, appelle à la prudence. « Mes attentes sont différentes de celles du marché », a déclaré M. Vasle. Pour moi, personnellement, il est tout à fait prématuré de s’attendre à des premières réductions au début du deuxième trimestre ». De plus, pour M. Vasle, « les marchés du travail sont encore très forts et nous devons être très prudents et vigilants quant à l’évolution des salaires en Europe et à leur transfert vers l’inflation ». Quant à la politique fiscale, pour le membre du conseil général de la BCE, elle doit viser à « soutenir le processus de désinflation ».

Plusieurs gouverneurs se sont exprimés sur la baisse des taux hier à Davos. Pour les Français  François Villeroy de Galhaue  bien qu’il soit trop tôt pour crier victoire, « la manœuvre de resserrement a été plus fructueuse que ce qui avait été prédit il y a un an à Davos ». Ancreet le gouverneur de la Banque centrale portugaise,  Mario Centeno Mario Centeno voit le début d’une nouvelle ère, convaincu que la BCE ne doit pas trop traîner les pieds et mettre en péril la reprise déjà faible cette année. Mais les perspectives de réduction des taux restent bloquées par le clivage habituel entre les faucons et les colombes. Le gouverneur de la Banque centrale autrichienne, Robert Holzman n, quittant Davos, a averti que les marchés seraient très déçus par les prochains mouvements, car « il est inimaginable » que le Conseil des gouverneurs, prévu pour la semaine prochaine, commence à parler d’un assouplissement de la politique monétaire.

L’inflation est maîtrisée et se situe à un niveau stable inférieur à 2 %, a déclaré aujourd’hui la Commission européenne. le gouverneur de la Banque d’Italie, Fabio Panetta dans son discours à Abi. Nous nous attendons à ce que 2023 se terminera avec une croissance du PIB comprise entre 0,6 et 0,7 et en 2024, elle sera inférieure à 1 %.  puis à 1 % en 2025″, a-t-il déclaré, soulignant que la course aux prix s’est arrêtée. L’inflation est fermement revenue sous la barre des 2 % et devrait « rester sous ce seuil en moyenne » « au cours des trois prochaines années ». Trois années qui sont « l’horizon dans lequel la BCE calibre ses interventions » et au cours desquelles « une certaine reprise des salaires est attendue ». Ce qui inquiète, c’est la croissance, qui n’a jamais été aussi faible. « Nous sommes dans une phase de ralentissement cyclique, au dernier trimestre notre croissance a été aussi faible que celle de l’Europe, l’Italie a même obtenu quelques points de croissance et au niveau européen la croissance a été négative », a déclaré M. Panetta, soulignant que « la raison principale » du ralentissement des économies européenne et italienne est « la restriction monétaire, non seulement en Europe mais dans le monde entier ».