L’accord de Country Garden avec ses créanciers pour une extension des paiements de la dette onshore d’une valeur de 3,9 milliards de yuans (537 millions de dollars) a apporté un peu de répit au promoteur et au secteur immobilier chinois en difficulté.  Mais si les investisseurs des entreprises poussent un soupir de soulagement, il reste à voir si les mesures de relance déployées par Pékin contribueront à stimuler la demande et à atténuer la pénurie de liquidités du secteur.

Les problèmes financiers du plus grand promoteur privé de Chine n’ont fait que mettre en lumière la fragilité du secteur de la construction. du pays, qui représente environ un quart de l’économie et qui est en crise depuis 2021. .

Une bouffée d’air frais pour la société, qui a gagné 19 % à la bourse de Hong Kong après avoir perdu plus de 50 % de sa valeur cette année.

Considérée comme financièrement solide par rapport à ses concurrents, Country Garden avait manqué le paiement de deux coupons libellés en dollars pour un montant total de 22,5 millions de dollars début août, après qu’un ralentissement de la demande de logements ait mis à mal sa trésorerie. Depuis, les autorités chinoises ont mis en place une série de mesures, dont les plus significatives sont la baisse des taux hypothécaires existants et des prêts préférentiels pour l’achat d’un premier logement dans les grandes villes.

Dans l’accord conclu vendredi soir, Country Garden est autorisé à rembourser la dette onshore par tranches sur trois ans.  Si les détenteurs d’obligations n’avaient pas voté en faveur de l’extension des conditions de remboursement, la société aurait été en défaut de paiement, devenant ainsi la plus grande société immobilière chinoise à le faire après son rival Evergrande en 2021.

Mais le groupe, qui était le plus grand promoteur immobilier de Chine l’année dernière, n’est pas encore sorti d’affaire. Demain est la date limite pour le remboursement de 22,5 millions de dollars d’intérêts sur deux prêts. La société n’a pas été en mesure d’effectuer le paiement au début du mois d’août et a bénéficié d’un délai de grâce de 30 jours.

La semaine dernière, Moody’s a encore abaissé la cote de crédit de Country Garden.  de Caa1 à Ca, indiquant que les obligations sont « hautement spéculatives et susceptibles de faire défaut, ou très proches du défaut ». Le géant de l’immobilier est aux prises avec une dette importante, estimée à 1,43 trillion de yuans (196 milliards USD) à la fin de 2022.