ven. Juil 19th, 2024

En période de hausse des taux, le marché spéculatif sait où frapper. Ceux qui ont voyagé dans les pays fragiles du Sud ont pu constater que les économies locales suivent une double trajectoire, celle des monnaies locales et celle des monnaies fortes, celles qui, dollar américain en tête, font office de valeur refuge fiable et stable. Or, les hausses soudaines du coût de l’argent décidées par la Fed américaine et la Banque centrale européenne au cours de l’année écoulée n’ont pas seulement affecté les marchés intérieurs, mais aussi les marchés locaux des pays en développement. Des États comme le Nigeria, première économie d’Afrique, ou le Pakistan, endettés en dollars ou autres devises fortes, ont vu non seulement le coût des matières premières augmenter (largement fixé en dollars américains), mais aussi le poids de la dette extérieure par rapport au PIB s’accroître, avec pour conséquence qu’il est beaucoup plus difficile d’honorer cette même dette, avec le risque d’un défaut de paiement. D’autres pays, comme l’Argentine et le Liban, connaissent aujourd’hui une inflation stable à trois chiffres.

Mercredi, le naira nigérian a chuté à son plus bas niveau sur le marché noir, principalement en raison de la demande spéculative d’une masse d’investisseurs désireux de s’emparer de dollars en tant que réserve de valeur. Pour obtenir un dollar américain, il y a deux jours, il fallait 980 nairas nigérians sur le marché noir, alors que sur le marché officiel, le même taux de change était de 773,50. Selon un acteur du marché, « la pression sur la monnaie locale montre que la liquidité du marché officiel n’est pas en mesure de soutenir les quelque 400 millions de dollars dont les importateurs de pétrole ont besoin chaque mois pour importer des carburants raffinés, étant donné qu’ils contrôlent 70 % du marché ».

Selon les analystes, la demande excédentaire de devises fortes est canalisée par les spéculateurs vers le marché informel, ce qui creuse l’écart avec le marché officiel. Pour la Banque centrale du Nigeria, l’un des principaux défis consistera donc à augmenter les liquidités en dollars dans le pays afin de soutenir la monnaie locale. Les dettes publiques des pays en développement ont augmenté presque partout, d’abord à cause de la pandémie de grippe aviaire, puis à cause de la hausse des prix de l’énergie et des denrées alimentaires. La hausse des taux d’intérêt a fait le reste. Remettre de l’ordre dans les comptes publics, à un moment où il est très coûteux de demander de nouveaux prêts, n’est pas une mince affaire. Le FMI parle d’un « écrasement financier brutal », un écrasement qui creuse les écarts entre pays riches et pays pauvres.

Le ministre nigérian des finances, Olawale Edun, a récemment admis que le Nigeria, géant de 200 millions d’habitants, n’était pas en mesure d’emprunter de l’argent frais. Le gouvernement local a récemment lancé des réformes telles que l’abolition des subventions aux carburants et la suppression des restrictions sur le taux de change, mais l’inflation a grimpé en flèche : en juillet de cette année, elle a atteint +24%.

En Argentine, pays en crise économique depuis longtemps, le dollar américain a poursuivi son ascension en août, notamment sur le marché noir, où il a atteint 560 pesos pour un dollar contre 280 au taux de change officiel, un nouveau record historique. Le gouvernement a donc ciblé les importateurs, les seuls à pouvoir encore acheter des dollars au prix officiel. Le Pakistan, a-t-il récemment rappelé AsiaNewsa perdu 3,7 milliards d’USD en envois de fonds en moins d’un an en raison de la dévaluation de la roupie. En raison des taux de change de plus en plus défavorables, les émigrés pakistanais, en particulier ceux qui travaillent dans les monarchies du Golfe, préfèrent utiliser des canaux informels pour envoyer des fonds au pays, ce qui entraîne des pertes supplémentaires, d’autant plus que les envois de fonds contribuent à soutenir la balance des paiements. Pour l’instant, le défaut de paiement a été évité grâce à un prêt de 3 milliards d’USD accordé par le FMI, mais au prix de nouvelles réductions des dépenses et d’une hausse des prix des carburants qui risquent d’aggraver les tensions sociales dans le pays.

By Nermond

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